Unter dem Motto „Asset Based Finance im Spiegel von Investoren, Bankenunion und Regulierung“ fand der diesjährige TSI Kongress am 01. und 02. Oktober in Berlin statt. Dominierende Themen auf dem Kongress waren Infrastrukturfinanzierung sowie das ABS-Ankaufprogramm (ABSPP) der EZB:
» Infrastruktur: Den Auftakt der Konferenz bildete das Eröffnungspanel zum Thema „Infrastrukturfinanzierung“. Der Fokus lag hierbei auf der Notwendigkeit der Einbindung der Privatwirtschaft in die Finanzierung von Infrastrukturvorhaben. Im Hinblick darauf wurde auf dem Kongress auch ein breites Spektrum an Finanzinstrumenten zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten abgedeckt.
» Die Rolle von ABS im Eurosystem: ABS spielen im EZB- Sicherheitensystem eine entscheidende Rolle. Mit über 300 Mrd. Euro stellten sie hier im ersten Halbjahr 2014 eine der bedeutendsten Assetklassen überhaupt dar. Die Rahmenbedingungen für Ankäufe von ABS-Anleihen für das ABSPP bestimmen sich grundsätzlich nach den Bestimmungen des Sicherheitenrahmens des Eurosystems. Wir erwarten den Start des ABSPP Mitte November.
» Status Regulierung: Nachrichtlich verabschiedete die EU-Kommission am 10. Oktober die delegierten Rechtsakte hinsichtlich LCR und Solvency II. In diesen wurden final auch High Quality Securitisations (HQS) für RMBS, Auto-ABS, SME und Consumer Loan ABS definiert.
» Corporate Special: Erstmals auf dem TSI Kongress wurde der Breite der Unternehmensfinanzierung mit einem „Corporate-Special“ Rechnung getragen. Dem Rückzug der Banken aus bestimmten Finanzierungssegmenten wirken der Marktantritt alternativer Finanzierer und die Wiederbelebung alter sowie neu entwickelter Finanzinstrumente entgegen. Gleichzeitig verstärkt sich der Trend zu direkten Kapitalmarktfinanzierungen und damit zur Disintermediation.
» Nach vielen Jahren regulatorischer und reputationstechnischer „Dunkelheit“ ist nun, wie es so schön heißt, endlich Licht am Ende des Tunnels in Sicht. Die Entwicklungen auf politischer bzw. regulatorischer Ebene der letzten Monate waren für europäische Verbriefungen sehr positiv.
Über den folgenden Link können Sie die vollständige Kongressberichterstattung der Analysten der DZ BANK öffnen:
DZ BANK ABS & Structured Credit Bericht vom TSI Kongress 2014