Im Rahmen der marktgesteuerten Initiative von TSI, AFME und EDW wurde heute der fünfte European Benchmark Exercise (EBE) Report zum Stichtag 30. Juni 2023 veröffentlicht. Ziel der EBE ist die Erhöhung der Markttransparenz für private True-Sale-Verbriefungen in der EU und UK. Diese beinhalten sowohl ABCP- als auch bilanzfinanzierte Verbriefungen. Ausgenommen sind synthetische Verbriefungen und öffentliche ABS-Anleihen. Der Report enthält aggregierte Daten von über 500 Verbriefungspositionen, die auf freiwilliger Basis von 12 Banken aus 6 Ländern bereitgestellt wurden. Auch vor dem Hintergrund der laufenden Konsultation der ESMA zu den Disclosure Templates bietet die EBE einen wertvollen Beitrag zur Markttransparenz.
Kernergebnisse
Wesentliche Ergebnisse des Berichts sind:
- Das Marktvolumen wird auf insgesamt mindestens 209 Mrd. € geschätzt, hochgerechnet aus den gemeldeten Finanzierungsvolumina von rd. 78 Mrd. € und Informationen über Syndizierungen.
- Dies ergibt einen Anstieg des Marktvolumens um 7 % im Vergleich zur Vorperiode, allerdings bei verringerter Utilisationsrate (-11 %)
- Anteil der privaten True Sale Verbriefungen, die mit Handelsforderungen bzw. Forderungen aus Autokrediten oder -Leasings unterlegt sind, entwickeln sich stabil und machen im H1 2023 rund 72 % des Marktes aus. Davon sind 34 % bzw. 87 % syndizierte Transaktionen.
- Über 89 % der Seller Ratings betragen BBB oder geringer, wobei die durchschnittlichen Transaktionsratings bei A bis AA liegen. Zudem hat ein signifikanter Anstieg der AAA-Ratings im 1. HJ 2023 stattgefunden.
- Der nun fünfte EBE-Report erhält erstmals Angaben zu Zahlungsverzügen
Bedeutung des EBE-Reports
Der EBE-Report bietet einen guten Überblick über den privaten True-Sale-Verbriefungsmarkt. Die Datenqualität bleibt auch im aktuellen Report konstant hoch, was auf das hohe Engagement der teilnehmenden Banken zurückzuführen ist. Es wird deutlich, dass True Sale Verbriefungen einen wichtigen Beitrag zur Finanzierung insbesondere von Unternehmen niedrigerer Bonitätsstufen leisten: Die o. g. Ratingtransformation zeigt, wie sich Unternehmen durch die effiziente Strukturierung von Forderungen über eine Verbriefung günstig am Kapitalmarkt refinanzieren können.
Transparenz stellt einen wichtigen Faktor für Vertrauen, Qualität und Zuverlässigkeit eines gut funktionierenden Verbriefungsmarkts dar. Die freiwillige Teilnahme an der EBE von Großbanken aus ganz Europa zeigt den Willen des Marktes, die Transparenz im privaten Sektor des Verbriefungsmarktes zu erhöhen.
Für weitere Informationen und Details siehe
Fünfter EBE-Report