Unter dem Motto „Asset Based Finance – die Zukunft der Kapital- und Kreditmärkte“ fand am 26. und 27. September in Berlin der siebente TSI Kongress statt. Zwei Themen dominierten den TSI Kongress 2013: zum einen das Thema Bankenunion, zum anderen das Thema Regulierung.
Nach der Umsetzung von Basel III stellt die Bankenunion den nächsten großen Regulierungskomplex im europäischen Bankenumfeld dar. Das Thema Bankenunion untergliedert sich in die drei Säulen einheitliche Aufsicht, gemeinsame Restrukturierungsregelungen/Abwicklungsfonds und eine harmonisierte Einlagensicherung.
Als weitere Regulierungsmaßnahme wurde u.a. das neue Verbriefungsrahmenwerk und weitere „Revisions to the Basel Securitisation Framework“ diskutiert. Ebenso waren die Umsetzung von Basel III in europäisches Recht durch das CRD IV-Paket, aber auch Solvency II und IFRS 10 Themen der Tagung. Wir analysieren nachfolgend die Implikationen der einzelnen Maßnahmen für den europäischen Verbriefungsmarkt.
Weitere Kern-Panels beschäftigten sich mit der Entwicklung alternativer und hybrider Finanzinstrumente, namentlich von Kreditfonds über Structured Covered Bonds bis zu EU Project Bond sowie mit den ABS-Marktsegmenten und ihrer Entwicklung, speziell mit CMBS, Auto ABS sowie CLOs.
Das DZ Bank Flash ABS & Structrued Credits gibt einen hervorragenden Überblick über die Kernthemen und Diskussionen.
Ein Resümee und Ausblick rundet den Bericht ab. Die Vielzahl unterschiedlicher Themenkomplexe, die auf dem TSI Kongress aufgegriffen wurden, sei bereits bezeichnend für die Masse an differenzierten regulatorischen Neuerungen, von welchen europäische Verbriefungen direkt oder mittelbar betroffen sind. Nach den Beobachtungen der Autoren ist es notwendig, eine gewisse Stabilität in die Regulierung von Verbriefungen zu bringen und die noch „offenen Posten“ möglichst zügig zu klären, um potenziellen ABS-Investoren die regulatorisch bedingte Investitionsunsicherheit zu nehmen.