TSI kompakt

Der Blog rund um die Kredit- und Verbriefungsmärkte

TSI kompakt

Der Blog rund um die Kredit- und Verbriefungsmärkte

TSI Kompakt Blog - Kopfbild
  • TOP 5 Blogeinträge
  • Archiv
  • Veranstaltungstermine
  • Blogempfehlungen

14. Oktober 2013

Liquidity Coverage Ratio verlangt neue Konzepte in der Geldpolitik

  • Eine Kernerkenntnis der Ökonomie ist: Die Wirtschaft ist verflochten. Alles hängt mit allem zusammen. Und dies macht es bekanntlich jeder Regulierung so schwer, die den Anspruch erhebt über eine Rahmensetzung und Ordnungspolitik hinausgehend detailliert die Wirtschaft steuern zu wollen. Das Single Rule Book zur Umsetzung von Basel III wird mit der CRD IV und CRR sowie allen Regulatory Technical Standards am Ende wahrscheinlich zwischen 4000 und 5000 Seiten umfassen. Detailliert werden Tatbestände definiert, Kennziffern vorgegeben und dabei tief in Aktiv- und Passivstruktur von Banken eingegriffen. Impact Studies laufen unter ceteris paribus Betrachtungen ab, d.h. sonst gleichen Bedingungen. Man prüft, wie die Schaffung einer Kennziffer unter sonst gleichen Bedingungen die Geschäftsmodelle der Banken verändern wird und tut so als gäbe es die anderen Tausende von Seiten Regulierung nicht. Richtig wäre jedoch ein Gesamtmodell aufzustellen, doch dies ist selbst im Rahmen der Basel III Umsetzung und deren interner Interdependenzen zwischen EK-Kalibrierungsregeln, Liquiditäts-, Funding- und Leverage-Kennziffern etc. schon kaum möglich, geschweige denn unter Einbezug anderer Regelwerke, die ebenfalls direkt die Geschäftsmodelle von Banken beeinflussen, wie die Regulierung des Hauptfinanzierers von Banken, den Versicherungen, im Rahmen von Solvency II oder dem geldpolitischen Regelwerk der Zentralbanken.
    Die TSI hat in ihren Stellungnahmen bereits seit Jahren immer wieder dafür plädiert zumindest auf der Makroebene den Gesamtzusammenhang der Regulierungswerke sicherzustellen, was für die Liquiditäts-Coverage-Ratio (LCR) heißen würde, dass ihre Ausgestaltung mit dem geldpolitischen Regelwerk der EZB koordiniert sein sollte und dass was die Zentralbank im Rahmen ihrer Geldpolitik beleiht auch – mit den entsprechenden Haircuts, die die Zentralbank ansetzt  – entsprechend im Aufsichtsrechts als liquide bewertet wird, denn – dies lehren alle großen Finanzkrisen – in letzter Instanz kann die Liquidität des Finanzsystems sowieso nur die Zentralbank sicherstellen.
    Doch die CRR ist dem bislang nicht gefolgt und so stellt sich die spannende Frage: Welche Auswirkungen hat es eigentlich, dass die Berechnung der LCR einer anderen Logik folgt wie die geldpolitischen Regeln der Zentralbank.
    Dieser Frage geht das aktuelle (Oktober 2013) Baseler Working Paper No 432 “Liquidity regulation and the implementation of monetary policy” von by Morten L. Bech and Todd Keister nach und stellt die Frage:  “Implementation of the LCR and the NSFR is scheduled to begin in January 2015 and January 2018, respectively. How might these new liquidity regulations affect the process through which central banks implement monetary policy?“

    Ein Resultat ihrer Modellrechnungen ist “if banks face the possibility of an LCR shortfall, then the usual link between open market operations and the overnight interest rate changes and the short end of the yield curve becomes steeper”. Etwas was man in einer solchen Situation wahrscheinlich überhaupt nicht brauchen kann. Doch was folgt daraus? Die Autoren schlagen vor, dass die Zentralbanken entsprechend ihr geldmarktpolitisches Rahmenwerk anpassen um derart ungewünschte Effekte zu vermeiden. Ob dies die Lösung ist?

    Zum BIS Working Paper  Liquidity regulation and the implementation of monetary policy

    Zurück
    Alle Artikel des Blogs

    Tagged With: CRD IV, CRR, Geldpolitik, Liquidity Coverage Ratio, Single Rule Book

    WEITERE INFOS

    TOP 5 Blogeinträge

    • Integration der europäischen Finanzmärkte über Verbriefungen
    • Sustainable Finance – Green Finance – und Regulierung. Quo vadis?
    • EBA-Konsultation zur Weighted Average Maturity bei Verbriefungen
    • Positionspapier zu EBA-Konsultation STS für synthetische Verbriefungen
    • Kapitalmarktfinanzierung europäischer Unternehmen – wohin geht der Trend in Europa?

    WEITERE INFOS
    Anzeige
    Trainings & Konferenzen

    27.01.2021

    Trainings & Konferenzen

    27. Januar 2021

    Online

    TSI Special Training | Online: Intensivseminar Überblick Term-ABS/ Case Study Auto-ABS und RMBS nach der neuen Verbriefungsverordnung

    RSS Aktuelle Veranstaltungen der TSI

    • 27. Januar 2021Trainings TSI Special Training | Online: Intensivseminar Überblick Term-ABS/ Case Study Auto-ABS und RMBS nach der neuen Verbriefungsverordnung
    • 24. Februar 2021Workshops TSI Expert Workshop | Online: Verbriefung und Eigenkapitalsteuerung - Aktueller Status und Implikationen STS für Syntheten und Significant Risk Transfer (SRT)
    • 24. März 2021Workshops TSI Expert Workshop | Online: Green and Sustainable Finance - Trends in regulations and implications on Asset Based Finance Instrumente
    • 21. April 2021Trainings TSI Special Training | Online: Intensivseminar Finanzierungsalternative Verbriefung von Handels- und Leasingforderungen nach der neuen Verbriefungsregulierung
    • 17. Mai 2021Trainings TSI Special Training plus | Online: Cash Flow Modelling
    • 17. Juni 2021Trainings TSI Special Training plus | Online: Supply Chain Finance - Working Capital Finanzierung mit hohem Potential
    • 23. Juni 2021Trainings TSI Special Training | Online: Überblick Term ABS / Case Study Auto-ABS und RMBS nach der neuen Verbriefungsverordnung
    • 7. Juli 2021Trainings TSI Special Training plus | Online: EK-Entlastung mit Verbriefung: Aktuelle Regulierung inklusive STS; Case Study und Überlegungen zu True Sale oder synthetisch, SRT oder vollständiger Ausplatzierung
    • 25. August 2021Trainings TSI Special Training | Online: An overview over the key legal and regulatory requirements, rating agency criteria, case study Auto ABS and RMBS and investor perspective
    • 30. September 2021Congress TSI Congress 2021

    TSI Partner

    Ein starkes Netzwerk für die Asset Based Finance Märkte

    Weitere Infos

    TOP Schlagworte

    • Sustainable Finance
    • STS-Regulierung
    • EBA
    • Kreditfonds
    • EU-Kommission
    • Kapitalmarktfinanzierung
    • Basel III
    • europäische Verbriefungen
    • Auto ABS
    • ABCP-Markt
    • Verbriefungs-Verordnung
    • Mittelstandsfinanzierung
    • synthetische Verbriefungen
    • Kapitalmarktunion
    Anzeige

    Archiv

    • 2020
      • November 2020 (1)
      • September 2020 (1)
      • Juli 2020 (1)
      • Juni 2020 (1)
      • Mai 2020 (1)
      • April 2020 (1)
      • März 2020 (1)
      • Gesamtjahr (7)
    • 2019
      • Dezember 2019 (1)
      • November 2019 (4)
      • September 2019 (1)
      • August 2019 (3)
      • Juli 2019 (4)
      • Juni 2019 (3)
      • Mai 2019 (2)
      • April 2019 (1)
      • März 2019 (2)
      • Februar 2019 (1)
      • Januar 2019 (3)
      • Gesamtjahr (25)
    • 2018
      • Dezember 2018 (1)
      • November 2018 (1)
      • Oktober 2018 (4)
      • September 2018 (1)
      • Juli 2018 (1)
      • Juni 2018 (1)
      • Mai 2018 (1)
      • April 2018 (4)
      • März 2018 (2)
      • Februar 2018 (2)
      • Gesamtjahr (18)
    • 2017
      • Dezember 2017 (2)
      • November 2017 (2)
      • Oktober 2017 (2)
      • September 2017 (3)
      • August 2017 (1)
      • Juli 2017 (1)
      • Juni 2017 (4)
      • April 2017 (3)
      • März 2017 (3)
      • Februar 2017 (3)
      • Januar 2017 (3)
      • Gesamtjahr (27)
    • 2016
      • Dezember 2016 (3)
      • November 2016 (3)
      • September 2016 (2)
      • August 2016 (2)
      • Juli 2016 (4)
      • Juni 2016 (1)
      • Mai 2016 (1)
      • April 2016 (3)
      • März 2016 (3)
      • Januar 2016 (3)
      • Gesamtjahr (25)
    • 2015
      • Dezember 2015 (2)
      • November 2015 (1)
      • Oktober 2015 (6)
      • September 2015 (6)
      • August 2015 (1)
      • Juli 2015 (5)
      • Juni 2015 (3)
      • Mai 2015 (4)
      • April 2015 (1)
      • März 2015 (2)
      • Februar 2015 (5)
      • Januar 2015 (5)
      • Gesamtjahr (41)
    • 2014
      • Dezember 2014 (4)
      • November 2014 (3)
      • Oktober 2014 (7)
      • September 2014 (4)
      • August 2014 (2)
      • Juli 2014 (2)
      • Juni 2014 (4)
      • Mai 2014 (1)
      • April 2014 (4)
      • März 2014 (5)
      • Februar 2014 (2)
      • Januar 2014 (7)
      • Gesamtjahr (45)
    • 2013
      • Dezember 2013 (11)
      • November 2013 (9)
      • Oktober 2013 (6)
      • September 2013 (5)
      • August 2013 (6)
      • Juli 2013 (9)
      • Juni 2013 (3)
      • Mai 2013 (6)
      • April 2013 (4)
      • März 2013 (7)
      • Februar 2013 (2)
      • Januar 2013 (4)
      • Gesamtjahr (72)
    • 2012
      • Dezember 2012 (4)
      • November 2012 (5)
      • Oktober 2012 (5)
      • September 2012 (4)
      • August 2012 (9)
      • Juli 2012 (1)
      • Gesamtjahr (28)

    TSI – Building Bridges in the Asset Based Finance Markets

    WEITERE INFOS

    Blogempfehlungen

    • Beyond the Obvious
    • Blick Log
    • COMMENTARY ARCHIVE
    • Economic Indicators
    • Finanz-Szene
    • Oxford Economics
    • ÖkonomenBlog
    • Disclaimer
    • Datenschutz
    • Privacy
    • Impressum
    • Kontakt