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2. Oktober 2018

Notwendigkeit Review Verbriefungsregulierung für ABCP-Transaktionen

  • TSI kommentiert RTS von EBA und ESMA
  • Die Verbriefungsregulierung für ABCP-Transaktionen hält den Markt weiter in Atem. Die von Marktteilnehmern erwarteten technischen Regelungen (RTS) der ESMA zum Thema Transparenz und Veröffentlichung gemäß Art. 7 der Verbriefungsverordnung wurden am 22. August 2018 veröffentlicht. Völlig unerwartet jedoch ist die weitestgehende Gleichbehandlung der Vorschriften für ABCP-Transaktionen zu Non-ABCP Transaktionen. Der ABCP-typische Charakter bilateraler Einzel-Transaktionen und der Mechanismus einer vollständigen Risikoabsicherung durch die Sponsor-Bank gegenüber ABCP-Investoren hätten eine weitergehende Differenzierung erlaubt, so wie es das ursprüngliche Konsultationspapier der ESMA vom 19. Dezember 2017 auch an einigen Stellen vorgesehen hatte.

    Notwendigkeit eines Reviews der Verbriefungsregulierung für ABCP-Transaktionen und der STS-Vorschriften

    Im nachfolgenden Kommentar von Volker Meissmer, LBBW, wird dargestellt, warum in drei wesentlichen Punkten ein Review bzw. eine Klarstellung der Vorschriften notwendig ist:

    1.  der Zeitpunkt der ersten Anwendbarkeit auf Bestandstransaktionen
    2. die Notwendigkeit längerer Übergangsfristen und
    3. der zu große Umfang von Datenpflichtfeldern im Reporting-Template.

    zum Kommentar „Disclosure rules under new STS regulation may not be implemented in time by
    ABCP sponsors. Negative impact for real economy originators must be avoided“

    von Volker Meissmer, Leiter Securitisation Grundsatzfragen & Conduit Management, LBBW.

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    Stichworte: ABCP, ABCP-Verbriefung, Conduits, ESMA, EU-Commission, europäische Verbriefungen, Finanzierung Realwirtschaft, RTS

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    • ESMA Disclosure Templates: Stellungnahme mit Übergangsregelungen veröffentlicht
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    • Europäischer Rat veröffentlicht Stellungnahmen für eine STS-Verbriefungsregulierung sowie für entsprechende CRR-Änderungen

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