“In the long run we are all dead” lautet ein bekanntes Zitat von J. M. Keynes mit dem er seinen Gegnern entgegentrat, die gegen kurzfristiges Deficit Spending von Staaten zur Ankurbelung der Konjunktur waren und stattdessen darauf verwiesen, dass eine Marktwirtschaft langfristig immer zum Gleichgewicht tendiere. Heute setzt sich zunehmend eine andere Erkenntnis durch. In „the
Archiv für 2013
Gedanken zum Thema Ordnungspolitik und Finanzmarktregulierung
Ohne Finanzkrise würden wir nicht über die Verschärfung der Finanzmarktregulierung reden. Und es besteht kein Zweifel: Die Finanzmärkte bedürfen einer staatlichen Regulierung. Dies lässt sich schon beim Urvater der Wirtschaftslehre Adam Smith 1776 nachlesen. Und ein Grundsatz ordnungspolitischer Regulierung seit Adam Smith ist die Haftung der Eigentümer, was Walter Eucken auf den schönen Satz brachte:
PCS kommentiert die Basel Vorschläge zu einer Neukalibrierung der EK-Unterlegung bei Verbriefungen
Die europäische Qualitätsoffensive für den ABS Markt Prime Collateral Securitisation (PCS) plädiert für die Einführung eines High Quality Securitisation Segments in die Regulierung. Dieses soll sich im Wesentlichen durch den Ausschluss von „Originate to distribute“, hohem „Leverage“ und von „Embedded maturity transformations“ sowie durch eine hohe „Transparency“ auszeichnen. Im Kern argumentiert die TSI in ihrer Stellungnahme in die
„Europe in transition. Bridging the funding gap.“ – White Paper PCS
Im Zuge der Finanzkrise sind europäische Banken einem weitgehenden Deleveraging unterworfen, was zurzeit lediglich durch die großzügige Bankenrefinanzierung durch die EZB gemildert wird. PCS, die europäische Qualitätsoffensive im Verbriefungsmarkt, schätzt, dass die Finanzierungslücke etwa 4 Billionen Euro beträgt. Ein wesentliches Instrument zur Überwindung dieser Finanzierungslücke wäre die Verbriefung. So ist eine der wesentlichen Schlussfolgerungen des
Revisions to the Basel Securitisation Framework – Kommentierung TSI zu den Vorschlägen des Baseler Committee zur Überarbeitung des Verbriefungsregelwerks
Noch vor Jahresschluss 2012 hatte das Baseler Committee ein grundlegendes Konsultationspapier zur Überarbeitung des Verbriefungsregelwerks vorgelegt. Die Kommentierungsfrist lief bis 15. März 2013. Die TSI hat im Kreis ihrer Partnerbanken eine gemeinsame Stellungsnahme erarbeitet, die zwischenzeitlich auch dem BCBS zuging. Im Wesentlichen wurde dabei herausgearbeitet: 1. Verbriefungen stellen ein wichtiges Instrument zur Finanzierung der Realwirtschaft